ФК Уралсиб об овощном скандале

Вчера Росстат опубликовал данные об инфляции в России, согласно которым индекс потребительских цен в мае 2011 г. месяц к месяцу вырос на 0,5%, а год к году, как и месяцем ранее, на 9,6% г/г. Показатель полностью совпал с консенсус-прогнозом, немного уступив ожиданиям ФК "Уралсиб": экономисты ожидали, что ИПЦ поднимется на 0,6% к апрелю. Базовая инфляция в мае вновь показала снижение месячных темпов – до 0,4%, однако ускорилась год к году, разогнавшись до 8,3%.

Цены на продовольствие не выросли за май, и их прирост год к году сократился до 13,4% с 14,1% в апреле благодаря тому, что отдельные категории продуктов продолжали дешеветь.

В мае стали заметны первые результаты ужесточения денежной политики Банком России: широкая денежная масса снизила темпы роста до 20% г/г с 30% г/г, а свободная ликвидность в банковской системе сократилась до 1 трлн руб. с 1,5 трлн руб. в начале 2011 г. Несмотря на это, денежная политика все еще носит сравнительно мягкий характер. "По нашему прогнозу, ставка рефинансирования будет повышена в этом году еще на 75 б. п., до 9%, однако в течение нескольких ближайших месяцев ЦБР может сохранять ставку на текущем уровне.

Кроме того, мы хотели бы указать на то, что запрет на импорт овощей из Евросоюза чреват дополнительными инфляционными рисками, пусть и небольшими. Сильно подорожать овощи в России могут только в том случае, если запрет будет длительным, что вряд ли возможно. Недавно мы снизили наш прогноз прироста ИПЦ на 2011 г. до 9,2% (что все равно превышает намеченную правительством планку на уровне 6,5–7,5%), поскольку считаем, что ЦБ РФ будет более активно использовать инструменты денежной политики для борьбы с инфляцией во 2 полугодии 2011 г.", - отметили аналитики.