Рынок кофе взял паузу

Рынок хлопка

Рынок хлопка вчера торговался разнонаправлено в узком диапазоне. Майский фьючерс снизился на 0.16 цента (-0.17%) по итогам дня.

Фондовый рынок вчера оказал поддержку хлопку, но, несмотря на это, рынок хлопка закончил день в отрицательной зоне. Вчерашнее поведение на рынке лишь только подтверждает тот факт, что при высоких ценах спрос на хлопок будет падать.
Прогноз на 2014 год по-прежнему сохраняет неопределенность. Если сравнивать контракты старого и нового урожая, то за последнее время контракты старого урожая растут в 3 раза быстрее контрактов нового урожая. Спрос на хлопок высокого качества и ограниченные запасы старого урожая оказывают поддержку рынку.

Вполне возможно, что уже в отчете по экспорту на этой неделе, мы увидим, что текущие высокие цены отпугнули некоторых импортеров, и данные выйдут слабыми. Что касается перспективы нового урожая, то здесь ситуация более ясная. Высокие цены стимулируют фермеров засеивать больше площадей хлопчатником. При благоприятной погоде летом это будет означать высокий урожай хлопка. А с учетом планов Китая по сокращению импорта, мировой рынок столкнется с избытком предложения хлопка, в результате чего цены должны отреагировать снижением.

Пока же мы будем наблюдать разнонаправленную торговлю на рынке хлопка. Многое будет зависеть от интересов импортеров к хлопку при текущих высоких ценах.


Рынок сахара

Рынок сахара вчера продолжил коррекцию. Майский фьючерс по итогам дня снизился на 0.2 цента (-1.16%).
Рынок сахара вчера снижался. Дожди в основных регионах, где выращивается сахарный тростник, способствовали этому. Кроме того, бразильские фермеры объявили о том, что планируют снова засеять пострадавшие территории сахарным тростником, что благоприятно скажется на урожаях будущих сезонов.

Рынок сахара склонен оставаться в широком диапазоне, поскольку в данное время нет новостей, способных продавить цены намного ниже, но также нет и фундаментальных факторов, поддерживающих рост, особенно если учесть, что пока непонятно, будет ли расти спрос. Давняя проблема никуда не делась – в большинстве стран-закупщиков, развивающихся и развитых, какого-либо существенного увеличения спроса не наблюдается. Политические проблемы на Украине и в России также не способствуют росту потребления в результате удорожания импортной продукции в результате ослабления курсов национальных валют.

Что касается погоды в Бразилии, основного драйвера рынка на протяжении последних месяцев, то здесь ситуация начинает улучшаться. Дожди усиливаются в центральной части страны. Апрель прогнозируется также более влажным.
Мы ожидаем разнонаправленную торговлю на рынке в ближайшее время. На рынке пока нет доминирующих факторов, способных заставить цены двигаться в одном направлении.


Рынок какао

Рынок какао вчера вырос и обновил максимум. Майский фьючерс прибавил 38 долларов за тонну (+1.27%) по итогам дня.

Трейдеры говорят о проблемах с поставками и растущем спросе. Но подтверждений, ни тому, ни другому нет. Фундаментально все факторы на рынке остаются медвежьими: погода, производство и потребление. Разговоры об Эль-Ниньо, конечно, не беспочвенны, но оно ожидается только осенью. Таким образом существенного влияния на промежуточный урожай какао в Западной Африке это явление не окажет. Основной урожай очень хороший, о чем свидетельствуют высокие темпы поставок. Сейчас перспективы промежуточного урожая выглядят также убедительно, и у этого года есть потенциал превзойти ожидания, однако рынок все равно никак не может сдать назад.

Ожидаемый дефицит сезона не очень велик, и, судя по поступлениям, в дальнейших отчетах его могут сократить, а не увеличить. Что касается потребления, то рост спроса, скорее всего, наоборот будет ниже запланированного.

Мы ожидаем разнонаправленную торговлю на рынке какао на этой неделе. Негативный новостной фон способен сдерживать рост цен и даже стимулировать спекулянтов закрывать длинные позиции.


Рынок кофе (Арабика)

Рынок кофе вчера снижался в результате фиксации прибыли по длинным позициям. Майский фьючерс снизился на 7 центов (-3.53%).

Рынок кофе падает уже вторую сессию подряд. И в умах трейдеров возникает вопрос, закончился ли рост цен из-за засухи в Бразилии или это всего лишь передышка. Фундаментально дальнейший потенциал для роста сохраняется. Засуха в Бразилии закончится в этот уик-энд, когда пройдут обильные осадки. Но между сегодняшним днем и выходными еще несколько дней жары и засухи. Так что стресс за это время только усилится, а урожай пострадает еще сильнее. Кроме того, на текущий момент потери урожая недооценены. Потенциал будущего урожая также сократился более чем на 4-6 млн. мешков. Дожди пришли слишком поздно, чтобы предотвратить ущерб. Кофейные ягоды уже не восстановятся. Более того, многие из них опали. А те, что не опали, пустые.

Трудно определить размер ущерба, пока урожай еще не собран. Но фермеры уже сейчас говорят о 30% ущербе. И эта цифра будет только расти.

Несмотря на то, что погода улучшается, уместно говорить лишь только о паузе текущего роста. Даже если сейчас рынок будет консолидироваться, проблемы будущих урожаев будут оказывать поддержку в дальнейшем.