В 2007 году сохраняется тенденция роста величины облигационных займов

В результате исследования была выявлена следующая ключевая тенденция: развиваясь, российские сети начинают все более активно выходить на финансовый рынок путем размещения облигационных займов и проведения IPO.
К началу 2007 года уже сформировалась группа ритейлеров, включающая около 15 торговых сетей, которые имеют опыт успешного размещения эмиссионных ценных бумаг (в первую очередь облигаций) и раскрытия консолидированной отчетности по международным стандартам.
В рамках обзора «Торговые сети FMCG: IV квартал 2006 года» эксперты ИА «INFOLine» выявили основные причины выхода на рынок облигаций:
• низкий уровень рентабельности розничной торговли по сравнению с другими отраслями, не позволяющий ритейлерам развиваться только за счет собственных средств,
• высокая стоимость девелоперских проектов и проектов регионального развития,
• необходимость реструктуризации пассивов, обусловленная значительным объемом краткосрочного долга и его высокой стоимостью.
В обзоре «Торговые сети FMCG: IV квартал 2006 года» аналитики ИА «INFOLine» отмечают, что в 2005 году российскими ритейлерами были размещены только 7 облигационных займов (без учета CLN сети «Седьмой Континент» на сумму 90 млн. долл.) на общую сумму 10,9 млрд. руб., а уже в 2006 году –13 облигационных займов на сумму 24,2 млрд. руб.
Например, ООО «Дикси-Финанс» в марте 2006 года разместило дебютные облигации объемом 3 млрд. руб., а в сентябре – объемом 4 млрд руб. ОАО "Столичные гастрономы" (владеет недвижимостью торговой сети "Седьмой континент") в августе 2006 года разместило облигации на сумму 1,5 млрд. руб. Также в августе на Фондовой бирже ММВБ прошло размещение облигаций ЗАО «Марта Финанс» объемом 2 млрд. руб. Сеть «Патэрсон» в декабре 2006 года сети разместила на ММВБ дебютный выпуск облигаций объемом 2 млрд. руб.
При этом на 2007 год (по состоянию на январь) уже намечено 11 займов на общую сумму 52 млрд. руб. Эксперты ИА «INFOLine» отмечают, что в 2005-2007 гг. параллельно с ростом выручки сетей происходит и увеличение среднего размера, а также максимальной величины займов. В 2005 году максимальный объем займа «Пятерочки» составил 3 млрд. руб., в 2006 году «Копейка» разместила займ объемом 4 млрд. руб., а в 2007 году X5 Retail Group планирует разместить облигации на сумму 9 млрд. руб.*
Эксперты ИА «INFOLine» отмечают, что количество российских сетей FMCG, разместивших облигации, и общий объем привлеченных средств в 2005-2006 гг. существенно выросли, причем, по мнению экспертов ИА «INFOLine», подобная тенденция сохранится и в 2007 году, что подтверждается уже обнародованными планами компаний, обострением конкуренции и активизацией процесса консолидации на российском розничном рынке.

Справка:

В конце января 2007 года ИА "INFOLine" подготовило отраслевой обзор "Торговые сети FMCG: IV квартал 2006 года", посвященный российскому розничному рынку. Материал содержит структурированную информацию о развитии торговых сетей, открытии новых магазинов, слияниях и поглощениях, корпоративных событиях, итогах деятельности и прогнозах, инвестиционных планах и взаимодействии с поставщиками более чем по 30 сетям формата FMCG.