Мировые тенденции на рынке растительных масел в 2015/16 МГ

Основным продуктом переработки пальмы, сои, рапса и подсолнечника является растительное масло. И, в глобальном масштабе сравнивая эти культуры, лидером по прогнозному производству в 2015/16 МГ является пальмовое масло – около 65 млн. тонн. Вторым, правда, сравнительно с небольшим отставанием (примерно 13%), идет соевое масло. На третьем месте с производством около 26 млн. тонн – рапсовое масло, на четвертом – подсолнечное (почти 15 млн. тонн). Столь огромная разница объемов производства между пальмовым и соевым маслами и рапсовым и подсолнечным в текущих рыночных условиях существенно влияет на ценообразование и дает нам основание говорить о сформировавшихся группах котировок.

Существенную долю потребления растительных масел составляет промышленное использование, в основном для производства биодизеля. В этой ситуации зависимость цен на растительные масла от котировок нефти очевидна, но сразу нужно отметить, что подсолнечное масло имеет некий «иммунитет» от данного влияния, поскольку доля его пищевого потребления составляет 95%. Таким образом, ценовая группа подсолнечного и рапсового масла не так сильно реагирует при снижении котировок на нефть, что и подтверждают текущие тенденции.

Продолжая тему влияния котировок нефти на ценообразование растительных масел, нужно рассмотреть корреляцию между данными показателями. Для примера мы возьмем котировки нефти WTI ($/баррель) и цены на дизель ($/галлон). На графике даже без более глубокого математического анализа движения цен нефти и дизеля заметна высокая корреляция между ними. Рынок биодизеля аналогично реагирует на изменения на нефтерынке, а по цепочке – и рынок растительных масел.

Чтобы составить прогноз конъюнктуры цен на пальмовое, соевое, рапсовое и подсолнечное масла, рассмотренных нами факторов недостаточно. Особенное внимание нужно уделить сезонности колебания цен на растительные масла. Для примера возьмем цены на соевое масло на CBOT. Как показывают средние данные за последние 10 лет, наибольший рост цен на соевое масло происходит в феврале, а вот наибольшее снижение наблюдается в сентябре. Интегрируя эти данные, наиболее удачным временем для продаж является февраль, а для покупок – сентябрь.

Подводя итоги, можно сделать следующие выводы. Для более точного прогноза необходимо разделить масличный рынок на ценовые группы, следуя нашему примеру: пальма и соя; рапс и подсолнечник. Рынок сои находится в большей зависимости от рынка нефти, перепроизводство которой сохранится в краткосрочной и среднесрочной перспективе, что будет сдерживать рост цен. Подсолнечник, в свою очередь, менее зависим от котировок нефти, поэтому при формировании стратегии продаж данной культуры нужно это учитывать. Анализируя сезонность колебания цен, которая была показана на примере соевого масла, можно сделать вывод, что наибольшего снижения цен на пальмовое, соевое, рапсовое и подсолнечное масла следует ожидать в сентябре, а роста – в феврале. В результате при формировании торговой стратегии следует учитывать валютные риски, стоимость хранения продукции и денег.

Юрий Рубан