Как доходы фермеров повлияли на прибыль компании Deere

Американская машиностроительная компания Deere опубликовала квартальную отчетность, которая разочаровала инвесторов. Несмотря на рост продаж и выручки выше ожиданий аналитиков, чистая прибыль компании снизилась, что привело к падению котировок более чем на 7%.

Рост продаж без роста прибыли

Deere, специализирующаяся на производстве тракторов, сеялок, культиваторов и другой сельскохозяйственной техники, в отчетном квартале нарастила объемы продаж и выручку, однако сохранить уровень прибыльности не смогла.

Чистые продажи сельскохозяйственной техники и оборудования выросли на 5,4% и достигли $10,27 млрд, превысив прогноз аналитиков ($10,19 млрд). Выручка увеличилась на 6% — до $11,34 млрд, также превзойдя ожидания рынка.

При этом чистая прибыль Deere снизилась на 6,1% и составила $1,14 млрд, или $3,52 на акцию. Аналитики Refinitiv ожидали показатель на уровне $3,62 на акцию.

Реакция рынка и пересмотр прогноза

Негативную реакцию инвесторов усилило снижение прогноза компании на весь год. После публикации отчетности акции Deere снизились более чем на 7%.

Компания пересмотрела ожидания по росту продаж сельскохозяйственного оборудования в 2019 году с 7% до 5%, а также понизила прогноз по чистой прибыли — с $3,6 млрд до $3,3 млрд.

Почему доходы фермеров критичны для Deere

Deere является одним из крупнейших поставщиков сельскохозяйственной техники для фермерских хозяйств. Доходы аграриев напрямую влияют на спрос на тракторы, посевную и почвообрабатывающую технику.

В условиях снижения доходов фермеры чаще откладывают обновление парка машин и крупные инвестиции в сельхозтехнику, что немедленно отражается на продажах производителей оборудования.

Влияние торговой войны США и Китая

Серьезным фактором давления на фермерский сектор стала эскалация торгового конфликта между США и Китаем. Ограничение экспорта сельскохозяйственной продукции приводит к снижению выручки аграриев и сокращению инвестиционной активности.

В компании отмечают, что именно торговая война стала одной из ключевых причин ухудшения ожиданий по продажам сельскохозяйственной техники в текущем году.

Рынок сои и падение доходов аграриев

Дополнительное давление на доходы фермеров оказывает ситуация на рынке сои. Фьючерсы на эту культуру опустились до минимальных значений за последние десять лет на фоне глобального избытка предложения.

Китай, являющийся крупнейшим мировым импортером сои, сократил закупки в США и переориентировался на поставки из Бразилии. В 2017 году объем импорта американской сои в Китай составлял около $12 млрд, однако в условиях торговой войны эти объемы значительно снизились.

В результате у американских фермеров сформировались избыточные запасы продукции, а их финансовые возможности заметно сократились.

Как это отражается на рынке сельхозтехники

Снижение доходов аграриев и рост неопределенности приводят к более осторожному подходу при выборе и покупке сельскохозяйственной техники. Фермеры чаще ориентируются на оптимизацию затрат, продление срока эксплуатации машин и поиск более выгодных условий поставок.

Эта тенденция влияет не только на финансовые показатели Deere, но и на весь рынок сельхозтехники, формируя спрос на различные категории машин в зависимости от экономической ситуации.

Другие сегменты бизнеса Deere

В то же время компания отмечает, что рост экономической активности в США поддерживает спрос на строительную и лесозаготовительную технику. Эти направления частично компенсируют снижение активности в аграрном сегменте.

Тем не менее именно состояние фермерского сектора и уровень доходов аграриев остаются ключевыми факторами, определяющими спрос на сельскохозяйственную технику в ближайшей перспективе.

Контекст для рынка сельхозтехники

Финансовые результаты Deere наглядно показывают, насколько тесно рынок сельскохозяйственной техники связан с экономикой фермерских хозяйств. Изменение доходов аграриев, цен на сельхозпродукцию и внешнеторговых условий напрямую отражается на спросе на технику и инвестиционных решениях в отрасли.