Динамика сои сильно отличается от зерновых фьючерсов

Отметим, что от своего многомесячного максимума, наблюдавшегося в 1-й половине июня, соя подешевела менее чем на 10%. При этом падение котировок кукурузы и пшеницы превысило 20%, а рис подешевел примерно на 15%. Продолжится ли снижение котировок сои?
На Среднем Западе США после засушливой погоды наблюдаются дожди, что может способствовать росту урожая зерновых. Отметим, что примерно 5-я часть посевов всё ещё страдает от засухи. Некоторые участники рынка не исключают дальнейшего снижения цен, если юго-восточной части Айовы и в западном Иллинойсе также выпадут осадки. На американской бирже Chicago Board of Trade цена кукурузы и пшеницы достигла минимумов с 2006 года. Мы не исключаем, что этому также могло способствовать сокращение спроса на биотопливо на фоне низких мировых цен на нефть. Площадь посевов сои в Бразилии в текущем сельскохозяйственном сезоне может возрасти на 3,5% и составить 34,3 млн. га. При этом её урожай, как ожидается, достигнет 100 млн. тонн и будет выше прошлогоднего уровня 95,6 млн. тонн. Отметим, что в июне текущего года Бразилия сократила экспорт сои примерно на 2 млн. тонн по сравнению с маем и июнем 2015 года. Это оказало существенную поддержку котировкам. Китай является крупнейшим покупателем сои на мировом рынке и его доля в глобальном импорте составляет порядка 64%. Далее идут Япония и Мексика. Замедление экономики Китая может снизить спрос на продовольствие и сырьё. Китайская макроэкономическая статистика, опубликованная во вторник, оказалась неоднозначной. Из-за этого некоторые участники рынка стали сомневаться, что денежное стимулирование национальной экономики Народным Банком Китая будет достаточно эффективным. Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI), рассчитываемый независимым агентством Caixin/Markit, в июне 2016 года поднялся до 11-месячного максимума, а аналогичный композитный индекс, учитывающий и промышленное производство, обвалился до 4-месячного минимума. 15-го июля в Китае выйдут официальные данные по промышленному производству также за июнь. Они могут оказаться хуже заявленных прогнозов.